🚗 IPO компаний Smart Driving: ухабистые дороги и неопределенное будущее 🚗

Недавно Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) опубликовала уведомление о листинге за рубежом компании Momenta, поставщика интеллектуального вождения, что означает, что она была одобрена для листинга в Соединенных Штатах. 27 мая еще один поставщик интеллектуального вождения, Youjia Innovation, подал заявку на листинг на Гонконгской фондовой бирже, начав процесс IPO. В этом году несколько отечественных компаний, занимающихся автономным вождением, в том числе Sai Mu Technology, Black Sesame Intelligence, Horizon Robotics, Zongmu Technology и Pony.ai, объявили о планах по привлечению средств на зарубежных рынках.

Энтузиазм отечественных технологических компаний по поводу глобальных листингов накаляется. Данные CSRC показывают, что по состоянию на 18 июня этого года 81 компания получила одобрение на первичное публичное размещение акций за рубежом, что превышает общее количество 72 компаний за весь прошлый год. С точки зрения отраслевой классификации, среди компаний, планирующих выйти на биржу за рубежом, особое место занимают технологические компании, такие как автономное вождение и искусственный интеллект. Некоторые из этих компаний ранее были «разочарованы» рынком акций А и «изменили курс» на Гонконг и Соединенные Штаты, что также делает их листинг полным интересом.

🔄 Тернистый путь к листингу 🔄

«Для большинства компаний, занимающихся технологиями интеллектуального вождения, финансирование является одним из фундаментальных элементов выживания и развития в нынешних условиях», — сказал профессор Цзэн Синь из Пекинского университета науки и технологий. Индустрия интеллектуального вождения — это отрасль с высокими инвестициями и длительным периодом окупаемости. Технологические исследования и разработки требуют большого капитала, поэтому постоянное финансирование имеет важное значение. В то же время именно потому, что эта отрасль признана во всем мире, финансирование за рубежом и на глобальном рынке стало возможным путем.

Momenta, которая планирует провести листинг в США, является одной из компаний-единорогов в отечественной сфере интеллектуального вождения. Согласно уведомлению о подаче заявки, компания планирует выпустить не более 63,3529 миллиона обыкновенных акций и разместить их на фондовой бирже США или Нью-Йоркской фондовой бирже. Это также подтверждает предыдущие слухи о планах IPO за рубежом.

Сообщается, что на сегодняшний день Momenta получила 7 раундов финансирования, общая сумма государственного финансирования превышает 1,2 миллиарда долларов США, а в число инвесторов входят известные учреждения и OEM-производители, такие как Shunwei Capital, Cathay Capital, Tencent Investment и Yunfeng. Фонд.

По сравнению с Momenta, Youjia Innovation «изменила курс» с рынка акций А на фондовый рынок Гонконга. Ранее 9 августа 2023 года она начала руководство по листингу акций класса А, но 23 мая 2024 года компания расторгла соглашение о листинге с руководящим учреждением. Youjia Innovation заявила, что, учитывая общую рыночную среду и будущую стратегию использования возможностей международного рынка, листинг на Гонконгской фондовой бирже будет более способствовать развитию компании.

Статистика показывает, что с момента своего создания в 2014 году Youjia Innovation завершила 17 раундов финансирования на общую сумму около 1,448 млрд юаней, а в число инвесторов входят Suikai Investment, Guangzhou Industrial Investment Capital и т. д. В проспекте Youjia Innovation показано, что ее выручка с 2021 года к 2023 году составило 175 млн юаней, 279 млн юаней и 476 млн юаней соответственно. Среди них доход от интеллектуальных решений для вождения Youjia Innovation составил 173 млн юаней, 267 млн юаней и 386 млн юаней, что составляет 98,8%, 95,7% и 81,1% от общего дохода соответственно; убыток за год составил 140 миллионов юаней, 221 миллион юаней и 207 миллионов юаней, при этом совокупный убыток за три года составил 568 миллионов юаней.

💡 Трудности с финансированием и IPO как эффективный способ «переливания» 💡

Стоит отметить, что после «периода молчания» последних двух лет почти вся индустрия интеллектуального вождения в последнее время вступила в «период лихорадки», стремясь стать публичной, включая такие компании, как Momenta, WeRide, Youjia Innovation, Zongmu. Technology, Pony.ai, Horizon Robotics, AutoX, 黑芝麻智能 и другие.

«Финансирование является одной из основных целей кластерного листинга компаний, занимающихся интеллектуальным вождением, но оно также связано с процветанием отрасли», — сказал Цзэн Вэньсян, исследователь Северного научно-исследовательского института больших данных и искусственного интеллекта. Объективно говоря, компании, занимающиеся интеллектуальным вождением, инвестируют большие объемы в исследования и разработки и являются «большими тратителями», но в последние годы сложность финансирования возросла. Данные показывают, что с 2022 года раскрытая сумма финансирования в области автономного вождения резко сократилась со 159,19 млрд юаней в 2021 году до 20,5 млрд юаней, сократившись непосредственно до 13% от первоначальной суммы. Ситуация в 2023 году не улучшилась: в общей сложности было раскрыто 77 финансовых средств на сумму около 8,367 млрд юаней, что демонстрирует непрерывную и значительную тенденцию к снижению, что указывает на то, что отрасль еще не вышла из «холодной зимы». Например, Momenta не раскрывала никакого нового финансирования со времени раунда финансирования C+ в 2021 году. Эта ситуация еще больше усугубила тяжелое положение компаний, занимающихся умным вождением, которые терпят убытки в течение нескольких лет. «Именно потому, что рынок сбора средств находится в упадке, компании, занимающиеся умным вождением, вынуждены переходить на IPO, и с 2023 года это стимулировало «волну листинга». Он сказал, что сокращение венчурного капитала и увеличение числа листинговых финансовых компаний образуют две обратные тенденции, также отмечая изменение основной модели финансирования индустрии умного вождения, то есть от венчурного капитала и рыночного финансирования к финансированию IPO. .

Это факт, что несколько компаний, занимающихся интеллектуальным вождением в Китае, имеют относительно стабильных крупных клиентов. Например, Momenta привлекла почти половину клиентов из десяти крупнейших автомобильных групп мира и осуществила сотрудничество в массовом производстве с General Motors, Mercedes-Benz, Toyota, SAIC, BYD и другими автомобильными компаниями по интеллектуальным системам вождения уровня L2. . Кроме того, в Сучжоу также было запущено беспилотное такси Momenta уровня L4, а интеллектуальная система вождения IMAD модели бренда Zhiji от SAIC оснащена интеллектуальным технологическим решением Momenta для вождения.

Несмотря на это, компаниям, занимающимся интеллектуальным вождением, по-прежнему необходимы большие капиталовложения. «В целом, индустрия интеллектуального вождения все еще находится на этапе технологического развития и вводного периода», — сказал Цзэн Синь, указав, что на данном этапе технология находится в стадии разработки и требует постоянных инвестиций. Например, в настоящее время в отрасли есть разные варианты развития технологий восприятия, такие как картографические и некартографические, а также «радиолокационная школа» и «школа видения», и еще не сформировано единое техническое решение. Более того, различные решения находятся в разработке и требуют больших инвестиций для непрерывных исследований и разработок, постоянного улучшения и оптимизации. Таким образом, компаниям еще предстоит пройти долгий путь до получения прибыли. В результате компании, занимающиеся умным вождением, остро нуждаются в финансировании, особенно за счет листингового финансирования, чтобы получить силы двигаться вперед.

На рыночном уровне в настоящее время коммерциализацию автономного вождения трудно реализовать, а автономное вождение уровня L4 находится только на стадии пилотной демонстрации или опытной эксплуатации в некоторых регионах; Несмотря на то, что автономное вождение в закрытых пространствах было реализовано, получить прибыль по-прежнему сложно, а строгие нормативные требования к автономному вождению легковых автомобилей также ограничивают прибыль компаний, занимающихся автономным вождением на данном этапе. В результате инвесторы стали более осторожными, и компаниям необходимо искать больше каналов финансирования.

"Текущее состояние развития отрасли и нехватка корпоративных средств вынудили компании, занимающиеся умным вождением, присоединиться к IPO", - сказал Сунь Цюань Шу, исследователь Исследовательского центра экономического развития Шанхайского института финансов. В условиях трудностей со сбором средств большинство из них еще не достигли самодостаточности, а между условиями ведения бизнеса и оценками существует большой разрыв, эффективным способом является публичное обнародование или «переливание крови». Хотя мнения различных компаний, занимающихся интеллектуальным вождением, различаются, в целом, если листинг будет успешным, он может облегчить финансовое давление компании, повысить престиж бренда и добиться большего признания на рынке. В то же время листинг может облегчить последующие операции с капиталом, слияния и поглощения, глобальное расширение бизнеса компании, а также может эффективно помочь другому финансированию на других условиях. Выход на фондовый рынок также может открыть новые возможности для воображения компаниям, занимающимся умным вождением. После признания на фондовом рынке цена акций растет, что принесет компании значительную выгоду. Глядя на результаты таких технологических компаний, как Tesla и Nvidia, которые в прошлом стали публичными, можно сказать, что фондовый рынок действительно дал некоторым технологическим компаниям возможность реализовать свои мечты. Кроме того, средства и влияние бренда, полученные в результате листинга, также облегчают котирующимся на бирже компаниям, занимающимся интеллектуальным вождением, нанимать или удерживать высококлассные профессиональные таланты, которые им нужны, что также является одной из реальных движущих сил для умного вождения.